基于GARCH模型的黄金市场风险度量研究文献综述

黄金作为一种重要的避险资产，其价格波动风险一直是投资者和政策制定者关注的焦点。

准确度量黄金市场风险对于投资者做出合理的投资决策和维护金融市场稳定具有重要意义。

本文回顾了国内外学者利用GARCH模型对黄金市场风险度量进行的研究。

首先，介绍了黄金市场风险的基本概念、来源及度量方法；其次，梳理了GARCH模型的发展脉络、建模步骤以及模型族的常见模型；接着，重点探讨了国内外学者基于GARCH模型对黄金价格波动特征、风险价值、风险溢出等方面的研究现状；最后，总结了现有研究的不足并展望了未来的研究方向。

关键词：黄金市场；风险度量；GARCH模型；波动率；风险价值

#1.1黄金市场风险黄金市场风险是指黄金价格由于受到各种因素的影响而发生波动，从而导致黄金投资者遭受损失的可能性。

黄金市场风险主要来源于以下几个方面：
宏观经济因素:全球经济增长、通货膨胀、利率变动、地缘政治风险等都会对黄金价格产生影响。

例如，全球经济增长放缓或通货膨胀预期上升通常会推升黄金价格，而加息预期则可能抑制黄金价格上涨。

供求关系:黄金的供给主要来自矿产开采和再生黄金，而需求则包括投资需求、工业需求和央行储备需求。

黄金供求关系的变化会直接影响黄金价格。