现金流与中小企业价值关系的实证研究文献综述

现金流是中小企业生存和发展的血液，也是决定其价值的重要因素。

本文在梳理和总结国内外相关文献的基础上，对现金流与中小企业价值关系进行了较为系统的综述。

首先，对现金流、企业价值等基本概念进行界定，并阐述了现金流与企业价值关系的相关理论基础；其次，对国内外关于现金流与企业价值关系的研究现状进行梳理，从研究内容、研究方法、研究结论等方面进行归纳和总结，并对现有研究存在的不足进行分析；最后，对未来现金流与中小企业价值关系的研究方向进行了展望。

1.1现金流的定义现金流是指企业在一定会计期间内，现金的流入量与流出量的差额，反映了企业在特定时间段内的现金流动状况。

1.2企业价值的定义企业价值是指企业全部资产的市场价值，是企业未来盈利能力的体现。

1.3现金流与企业价值关系的理论基础现金流与企业价值关系的理论基础主要包括以下几个方面：（1）现金流折现模型：该模型认为，企业价值等于其未来预期现金流量的现值之和。

（2）自由现金流理论：该理论认为，企业价值取决于其未来可自由支配的现金流量。

（3）信号传递理论：该理论认为，现金流可以作为企业经营状况和未来发展前景的信号，从而影响投资者对企业价值的判断。

2.1国外研究概况国外对现金流与企业价值关系的研究起步较早，并且已经形成了较为成熟的理论体系。

FamaandFrench（1992）[18]的研究发现，企业的投资决策和融资决策都会对现金流产生影响，进而影响企业价值。