风险分散还是风险规避？——资本结构对海外投资国际区位制度距离选择影响研究文献综述

随着经济全球化和中国企业“走出去”战略的深入推进，中国企业海外投资规模不断扩大，投资领域日益多元化，国际化经营程度不断加深。

在企业海外投资决策中，国际区位的选择是影响投资成败的关键因素之一。

对于寻求海外投资的企业而言，东道国的制度环境与其母国存在差异，即制度距离，会产生额外的运营成本和风险，从而影响企业的区位选择。

本文以“风险分散还是风险规避？——资本结构对海外投资国际区位制度距离选择影响研究”为题，回顾和梳理了有关资本结构、制度距离和海外投资区位选择的现有文献。

首先，对资本结构、制度距离、海外投资区位选择等核心概念进行界定，并阐述了风险分散理论和风险规避理论；其次，梳理了资本结构与海外投资区位选择之间关系的研究脉络，并分析了制度距离作为调节变量在其中的作用机制；最后，对现有研究的不足进行了总结，并展望了未来的研究方向。

关键词：资本结构；制度距离；海外投资；区位选择；风险规避

1.资本结构资本结构是指企业各种资金来源的构成比例，是企业筹资决策的核心内容。

企业资本结构通常用资产负债率、权益乘数等指标来衡量，反映了企业长期资金来源中债权资本和权益资本的相对比例。

2.制度距离制度距离是指两个国家或地区之间制度环境的差异程度，包括法律法规、政治制度、经济体制、文化习俗等方面。

较大的制度距离意味着企业在东道国面临更高的制度成本和风险，例如法律风险、政治风险、运营风险等。